3月20日，停牌近三个月的潮宏基（002345）终于交出了答卷，公布了以换股方式全面收购中国大陆高端美容连锁集团——“思妍丽”的预案。此前，潮宏基已持有“思妍丽”26%的股权以及更美平台的股权，本次收购完成后，潮宏基集团将100%控股思妍丽，其围绕不断崛起的都市时尚女性打造的“时尚生活生态圈”战略又跨出一大步，基于中国最大消费群体的多品牌运营企业的战略版图日趋完善。记者发现，潮宏基如果完成本次收购，将成为目前A股中仅有的唯一一家经营美容连锁实业的上市公司。

时尚生态圈布局持续落地

有数字显示，随着经济的发展，我国中产阶级群体比重已逐年上升，纵观发达国家的发展历史，高收入人群数量增长必然带来消费的升级和时尚产业的增长，而随着女性经济地位的越来越独立，近年来，伴随着白领女性的不断成长，与女性消费相关的“美丽经济”迅速升温催热消费市场，珠宝、女包、美容美妆等时尚产业发展迅猛。其中，为“美丽”买单的美容健康产业更是成为女性消费的热潮重心，无论在生活美容或医疗美容上，均表现出美丽产业在未来消费趋势中将进一步崛起，“美丽经济”前景远大。

作为国内中高端时尚消费品品牌连锁经营企业，潮宏基早就敏感地捕捉到“消费升级”、“她经济”蕴含的巨大潜力，多年前就瞄准中高端时尚消费人群，瞄准时尚消费品产业链，确立了多品牌战略，致力于为都市时尚女性打造时尚生活生态圈。公司的公开资料显示，“成为中国最受尊敬的中高端时尚消费品运营商”是其愿景，潮宏基明确以“以时尚消费品产业运营经验为基础，利用公司在中国市场的资源和渠道，围绕中产阶层消费者打造时尚生活生态圈”作为其战略目标。在上市之前，潮宏基公司已拥有“CHJ潮宏基”和“ VENTI梵迪”两个珠宝品牌，前者更已发展成为中国K金时尚珠宝龙头企业之一。“CHJ潮宏基”也是中国大陆唯一代表中国登上巴塞尔世界钟表珠宝展1号馆的珠宝品牌。其东方文化基因已受到消费者的广泛认可，已经沉淀以 “凤影”、“鼓韵”、“牡丹”和“扇缘”为主的一系列东方文化印记产品。

为加速战略目标的落地，潮宏基于2014年全面收购亚太知名女包品牌“FION菲安妮”，形成了贯穿珠宝和女包两大业务的多品牌运营格局。笔者了解到，收购了菲安妮后，潮宏基系统对其进行门店形象更新、产品系列优化、品牌年轻化和管理规范化，并进一步在渠道、客户资源共享方面进行协同。收购后“FION菲安妮”的品牌形象更为年轻、时尚，而产品系列也推陈出新，时尚近季。

此外，潮宏基也是跨境化妆品营销公司拉拉米和医美互动平台“更美”的战略第二大股东。本次拟收购思妍丽，是潮宏基以客户为中心打造时尚生活生态圈战略目标的又一次落地，业务涵盖珠宝、皮具、美容健康，涉及化妆品、供应链金融、跨境电商等时尚产业相关领域的时尚集团初具规模。

“美无止境”催生庞大市场需求

随着经济发展、社会进步和竞争的加剧，人们愈发重视个人形象，在爱美天性的驱使下，美容逐渐成为大众日常消费。生活美容成为女性群体日常保养、身心放松的不二选择；医疗美容增长强劲，以微整形为代表的医美行业快速成为具有爆发力的细分消费市场，被更多年轻女性群体所接受并趋之若鹜。美容服务作为中国消费服务行业的重要细分领域，随着消费能力不断提高、美容技术进步、消费观念的变化以及政策空间的弹性，市场需求呈现稳步增长态势，行业规模逐年扩大。根据商务部统计数据，2016年我国生活美容行业营业额已达1,755.40亿元，较2013年增长了19.98%，年均复合增长率6.26%，增速平稳。医疗美容行业服务不断规范，技术不断进步，市场规模高速增长。根据德勤财务咨询研究统计，2016年我国医疗美容市场规模达1,250亿元，较2015年增长43.68%，预计2020年医疗美容市场规模将达到4,640亿元，年均复合增长率超过40%。

不过，虽然有如此高的需求市场，但当前国内美容品牌门店非常较分散。Euromonitor报告提到，目前中国美容机构超过180万家，但连锁美容品牌只占3%，从市场份额来看，以思妍丽等全国连锁高端美容品牌为代表的市场领先者的市场合计占有率仅为7.5%，而从美容院门店数量比例来看，分店数量100家以上的美容机构仅有5%。其余大部分为区域品牌以及低端机构，无论从规范性、经营延续性、服务品质等等都大打折扣。正因为如此，目前资本市场上还找不到一家能够象思妍丽这样有品牌、有口碑、持续盈利的美容业上市公司。

作为近年来中国美容健康连锁领域的行业翘楚，思妍丽第一家门店1996年开设于北京，一直专注于高端美容这一细分领域，目前已发展为一家全国性的高端美容连锁集团，在一线城市的很多黄金地段都有布点，有较高的品牌知名度和较好的口碑。本次潮宏基如能完成收购，将成为A股中仅有的唯一一家拥有美容连锁业务的上市公司。

“美丽经济”持续加码

思妍丽目前以上海为总部，其业务涉及生活美容、医疗美容、中医养生等多个领域，在上海、北京、武汉、深圳等40多个城市核心地段开设有近150家高端美容会所，还有以“Bioyaya”品牌开设的近10家医疗美学中心,拥有超10多万名高端会员。思妍丽还代理了法国ESTHEDERM雅诗敦、THALGO岱蔻儿等高端护理品牌，与国外尖端生物实验室合作研发推出自主医学品牌DRBio芸众肽，盈利模式由服务逐步延伸至商品销售，完善并连贯了美容护理全流程，形成生美+医美的“双美”无缝衔接，成长空间显著。公开数据显示，思妍丽2017年度营收分别6.80亿元，净利润为7685万元。本次并购交易方承诺2018-2021年净利润目标为1亿、1.2亿、1.4亿和1.6亿元，业绩年复合增长高达2成，成为潮宏基新的业绩增长点。

近年来，思妍丽通过“医疗美容生活化、生活美容医疗化”的战略思维，积极布局医美诊所、美容院、医疗级保养品三大板块。目前生美业务和医美业务之间已实现相互导流，解决了行业普遍面临的生美客户流失和医美高引流成本的痛点。笔者获悉，借着将成为上市公司旗下品牌的东风，思妍丽与以台湾著名的王朝晖医生为首的台湾光泽医疗美学中心签订了战略合作协议，合作成立妍泽医院管理有限公司，共同拓展中国大陆的医疗美容市场。深耕台湾医学美容市场十多年的光泽诊所，现在是台湾医美行业的领跑者，也因为众多天后级明星的新闻而在中国大陆具有较高的知名度。思妍丽与光泽的战略合作，将使思妍丽从生美走向生美与医美协同发展，思妍丽的客户资源与光泽的医美专业能力和医师培养机制相结合，将大大拓宽思妍丽的成长空间，实现思妍丽纵向和横向的全方位发展。

不难看出，潮宏基此番收购思妍丽全部股权再度明确公司在轻奢产业集团的定位和布局。在消费升级的大趋势下，消费观念不断更新迭代，对生活品质提出了更高的要求，高端商品和服务的需求与日俱增。思妍丽所在行业无疑是个朝阳产业，其服务于广大时尚女性，与潮宏基现有珠宝、女包业务在客群上高度重合。潮宏基可以有效利用自身积累的数百万会员、与思妍丽十多万高净值、高频次消费的优质客户及更美千万级用户流量形成流量闭环，互相导流，提高客户粘性，挖掘客户的消费潜力，通过举办高端会员品鉴会、区域性联合营销、全民传播社群营销以及其他创新模式，促进会员资源整合。潮宏基也刚刚成立了自有用户平台“潮集榜”，通过该平台做好会员精细化管理，实现用户在集团众多场景下的多品类价值转化。此外，思妍丽拥有20多年管理经营的沉淀，稳定的渠道规模布局，主要位于高端商场、购物中心，与潮宏基、VENTI、FION的渠道协同性强，各方可以新门店拓展、代理商引入、现有门店条件优化等方面，促进资源渠道整合。未来可在资源共享、业务发展等方面进行协同，潮宏基“美丽经济”战略格局再一步拓宽。

抢占消费升级高地，抓住“她经济”。此次收购思妍丽，捕捉生活美容、医疗美容风口，让潮宏基的时尚产业王国再添一城！

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