中国私募股权投资的发展可以追溯到上世纪80年代，纵观三十多年的发展，国内资本市场走过了早期的经济高速发展时代、股权分置改革时代、一二级市场套利时代，目前正处于高强度监管下的新价值创造时代。 

上世纪90年代，由于中国企业普遍处在由计划经济体制向市场经济体制转型的过程中，普遍没有资产证券化，全国各地区都存在着大量未上市的产业龙头，这就为股权投资获得高回报提供了温床。

随着中国经济在2007年结束了接近10%的高增长，产业结构开始优化，同时私募股权投资机构也已经普及，大量优秀资产已经进入了资本市场，中国私募股权投资的收益回报也开始回归到正常水平，逐步与全球市场的收益率趋同。 

进入2000年以后，国家对于资本市场的态度逐渐明朗化，政策向完全的市场化靠拢，但要在短时间内完成西方成熟市场近百年的制度化，就必然会出现很多的制度漏洞，这就为各类私募机构提供了套利的机会。 

回首国内私募股权投资走过的三十年，收益主要来自于经济的自然高速增长、资本市场的制度性套利、政策改革红利以及外延式并购等等，但如今，整个中国的经济出现结构性调整，单纯依靠资本市场溢价获利的空间越来越小，企业自身的增速也在下降，私募股权投资策略也必须随之进行调整。 

嘉丰瑞德理财家学院资深讲师肖至鎏先生表示：就目前来看，Pre-IPO仍然是私募股权投资的利润源泉。一般企业上市有三年过会期，期间企业财报数据的增长是重要的过会依据，而作为PE机构，如果以IPO作为退出方式，就尤其需要注重所投资企业的营收和利润是否达到IPO的标准。其次通过对赌确保接下来的1-2年利润不会有下滑，最后再拟定如果多长时间不能实现IPO，要以什么样的价格回购。私募机构只要确保以上三点，就可以安心投资，坐等上市后赚取大量估值差价。

另一方面，随着IPO审核速度加快，越来越多的拟上市公司放弃了通过并购、借壳的方式进入资本市场的预案，转而直接申请IPO。并且随着注册制的即将推行，越来越多的拟上市企业将最近两年作为上市的窗口期，而港股今年4月释放的制度利好也吸引了大量境内企业赴港上市，这些都是吸引PE机构协助拟上市企业共同努力上市的动因。 

嘉丰瑞德理财家学院资深讲师肖至鎏先生表示：过去，中国私募机构普遍缺乏长期投资思维，只满足于短期投资回报，对具体的细分产业缺少专业能力，也不具备改变治理结构、产业整合这样的长期价值增值服务。因此，私募股权投资机构需要向价值创造的理念回归，追求被投企业的内生性增长利润，改变以往套利或外延型并购的方式，共同辅助企业达到盈利模式优化达成价值投资的目标。